據華爾街日報、路透社等外媒7月21日報道，有知情人士透露，德國西門子(Siemens AG)和加拿大龐巴迪(Bombardier Inc.)已就合并雙方列車制造業務進入后期談判階段，兩家公司希望強強聯合，抵御來自中國對手的激烈競爭。

西門子是全球最大的工業集團之一。龐巴迪總部位于加拿大蒙特利爾，主要產品有支線飛機、公務噴氣飛機、鐵路及高速鐵路機車、城市軌道交通設備等。兩者都是全球交通運輸裝備市場的重要玩家。龐巴迪鐵路業務總部在德國，即西門子總部所在地。

華爾街日報文章截圖

華爾街日報稱，合并后，西門子將掌控由兩家公司信號業務組成的合資企業，龐巴迪則將掌控由兩家公司機車車輛業務組成的企業。信號設備用來確保列車彼此保持距離，機車車輛業務則主要負責列車制造。

美國媒體稱，這筆交易可能于年中達成，價值至少在100億歐元（約合106億美元）。合并的業務有兩個：列車制造和信號控制業務。

知情人對路透表示，兩家公司打算把合并后的業務集合成一個合資企業，年銷售額或為160億美元，達到中國中車的一半。

在近些年的企業并購潮中，列車業務重組整合也是其中之一，主要是由于全球企業尋求控制成本，且需要在本國和國際市場面臨日益增加的中國對手的競爭。中國中車就是2015年中國南車和中國北車合并而來。

2016年，中國中車獲得出口訂單81億美元，同比增長近40%。目前中車產品出口至全球六大洲102個國家和地區，全球83%擁有鐵路的國家都奔馳著中車的產品。

據觀察者網此前報道，今年5月，加拿大大都會交通局（AMT）將24輛新列車的訂單給了中國中車，使龐巴迪在其大本營輸給了中國中車。而龐巴迪曾是中國高鐵的“師父”之一。

事實上，早在2014年，就有德媒稱，中國高鐵正在以意想不到的速度“碾過”西門子。2015年，有媒體報道，《中國高鐵出口德國憑借四大優勢，德媒稱給了西門子一記耳光》。該文章援引德國鐵路公司董事的話說，中國制造意味著低質量的時代已經一去不復返了，無論是在技術、質量還是價格上，中國列車都具有優勢，尤其在造價上，中國高鐵的價格約為外國企業的1/3到1/2。

龐巴迪位于德國包岑的生產車間內 圖片來源：PATRICK PLEUL/ZUMA PRESS

若西門子龐巴迪合并的消息為真，則意味著法國阿爾斯通（Alstom）將被迫退出行業整合，上周二該企業股價下跌2.7%。過去幾年，這三家公司已經進行了多次商議，策劃了多種形式的業務整合。上述西門子和龐巴迪之間的第三次嘗試。

“談判正在進行，而且已經取得了相當大的進展，”其中一個知情人對路透表示。

媒體報道該消息之后，西門子股價盤中漲至創紀錄的129.8歐元。龐巴迪股價上漲6.7%，至2.37加元。

盡管市場反應積極，但歐洲監管層的反壟斷擔憂仍是此宗交易的最大威脅。上一次兩家公司試圖合并業務就因歐洲反壟斷當局反對而土崩瓦解。此外，隨著秋季德國大選臨近，這筆交易還可能面臨德國工會的阻撓。

另據微信公眾號“軌道世界”梳理，此次傳出西門子和龐巴迪合并已經不是第一次了。

早在2015年，坊間就多次傳聞兩公司有合并意向，但遭到了龐巴迪方面的否認。

到了今年，又有消息傳出雙方“聯姻”，隨后龐巴迪方面再次否認。

對于此次交易，路透援引分析師說法稱，盡管這筆交易對兩家公司而言可能是一次“雙贏”，但若龐巴迪選擇在利潤率更高的信號業務上對西門子有所讓步，可能會引發投資者對這家加拿大公司的憂慮。不過，該分析師認為，結盟可能有助于龐巴迪發展這項業務。從市場份額來看，龐巴迪是鐵路行業第五大信號系統提供商。

但微信公眾號“軌道世界”對此則持反對意見。理由如下：

二者軌道裝備主營業務版塊高度重疊，互補性很低，合并效果1+1<2；如果是靠整合后規模欲與中國中車抗衡是否真正能達成目標是很值得懷疑的，中國軌道交通走出去具有整體全產業鏈快速交付能力、性價比等因素是西方企業并不具備的；龐巴迪會如為了飛機研發負債放棄比較賺錢的鐵路版業務與產業，恐怕部分重要股東與加州政府都很難同意；如果是龐巴迪財務困難，出售部分股份，西門子不能控股恐怕很難真正整合業務；面臨德國及歐洲反壟斷調查；南北車合并之前面臨的情況完全不一樣，對于龐巴迪西門子來說沒有多少參照意義。

關于龐巴迪的債務問題，2015年，龐巴迪首席執行官Alain Bellemare曾公開表示，正在考慮部分出售龐巴迪的軌道交通業務，或成立合資公司，但不會將軌道交通業務全部出售。問題出在支線飛機業務上，龐巴迪將過多的籌碼壓在未來新型商用客機C系列飛機（C Series）上。由于這款龐巴迪有史以來最大飛機交付日期延后了兩年，項目成本從原來的20億美元增加到共54億美元，使其財務狀況承壓。加上拉丁美洲、中國、俄羅斯等國家和地區的公務機需求在下降，龐巴迪急于尋求擺脫困境的方法。去年5月份，龐巴迪宣布將裁員1750人。

關于德國和歐洲的反壟斷監管，近日有報告指出，西門子是列車信號設備的主要供應商，占全球市場的25%左右，龐巴迪所占市場份額約為10%，據此，兩家公司在鐵路車輛業務上的重疊，在監管層看來，可能會“帶來一些挑戰”。

對此，路透援引兩名消息人士說法稱，兩家公司已經提供了廣泛和充分的工作保障，以獲得德國強大的勞工組織的支持。同時，西門子和龐巴迪可能不得不出售一些高速列車業務，來解除反壟斷當局的擔憂。